2019年一季度过去(qu)了：OKex、火币、币安(an)的收入情况怎么样?相信这个问题是很多人都关注的，前几(ji)天有个新闻，说是根据The Block的计算，币安在2019年第一季度总共产生了约7800万(wan)美元的利润，但是计算方(fang)法并没有对外公布。
众所周知，现阶段的区块链(lian)基础设施以及各项法律法规都还(hai)不完善，所以尽管交易所身兼“运(yun)动员”和“裁判”两大角色，但是(shi)并不像A股的上市公司那样，需要实时(shi)披露财务状况和详细的财务(wu)报表，因此很多地方存(cun)在着不透尚力财经小编明(ming)的情况。尽管在平台(tai)币的出现之后，从公开信息(xi)估算其收入变成了可能，但实际上你(ni)并不知道交易平台在(zai)什么价位进行了平台币的回(hui)购动作——显然交易所的回购不可能是(shi)同一天完成，而我们也无(wu)从知晓他们在哪一天、哪一刻(ke)在订单薄上下了回购的买单。
因此，准(zhun)确推算出交易所的收(shou)入几乎是一个不可能的任务，但是(shi)我们仍然可以通过平(ping)台币的回购(火币和币安都会用交(jiao)易所20%的盈利收入去(qu)回购平台币)或者分红(OKEx会把交易所收入(ru)的50%作为分红分给OKB用户)来估算出各大(da)平台的大致利润。这个结果对于我们(men)考量三大平台币的价值大(da)有用处，同时也能一定程度上解答一(yi)些投资者的疑惑——为什么三大平台平台币(bi)的市值会差这么多?
接下来让我们一一(yi)来推算一下：
OKEx
事实上，尽管OKB经(jing)常被吐槽为“平台积分，连链都不上，平台自己瞎改数字”，但(dan)是OKEx的盈利情况确是最容易(yi)计算的。
由于OKB是采(cai)用分红模式，所以数据非常直观，我们摘取了OKEx在官方平台上(shang)公布的2019.1.1~2019.3.31每周快乐星期五的数据，情况如下：
此份表格中，BTC分红量、USDT分红量/10000OKB和7天累计有效OKB持仓量都是可查(cha)的，而每周的分红(hong)额度可以通过来算出，同时(shi)该季度的总分红量的计算公(gong)式就是Φ=Σ(每周分红)。
我们把所有数(shu)据都带进来，结果就是OKEx最终该季度用于(yu)OKB分红的资金量约为4,095,868USDT。同(tong)时根据规则(OKEx会把交易所收入的50%作(zuo)为分红分给OKB用户)，我们可以估算出OKEx该季度(du)的利润为8,191,736USDT，约合819万USDT。
Huobi Global
相对于OKEx的直观算(suan)法，火币和币安的估(gu)算难度就要大一些了。
按照(zhao)火币最新公布的Huobi Token(HT)回购(gou)计划，火币全球站每季度(du)将拿出收入的20%进行(xing)回购。从本季度开始，Huobi DM收(shou)入的20%，也将用于回购HT。目前2019年第一季度回购(gou)已完成，共计回购了647.48万个HT。
为方便大家(jia)理解，我尽量简化推理过程，但为保(bao)证数据的严谨性和精确性，我们必须还原交易所回购和分红的实(shi)际过程，这样才能尽可能地提升交(jiao)易所收入的精确性，先摆出(chu)一张表让大家看一下：
根据已知的(de)信息，我们知道火币并不会(hui)透露它何时进行了“回购”这一动作。因此假如我们需要计算火(huo)币该季度用于回购的资(zi)金投入，我们应该如此计算(suan)：当前季度，交易所一共回购了n次，时间点分别为T1、T2…Tn，第n次回购时HT的价(jia)格是PTn，回购的数量为(wei)λTn，则有:交易所(suo)回购动用的资金量Φ=Σ(PT1×λT1+ PT2×λT2+ PT3×λT3+…+ PTn×λTn)。
当然，为尚力财经小编了简(jian)化数据，这里我们采用了每周的平均价(jia)格来推算。
因为(wei)我们无法确切得(de)知交易所每周回购(gou)的HT数量是多(duo)少，因此引入了(le)“比例”这个概念(nian)，即我们认为交易所会根据每周(zhou)的成交量来每周定期回购，而(er)每周的成交量用该交(jiao)易所的BTC/USDT交易对来表示(shi)(在这里认为每周BTC/USDT交易对占总交易(yi)金额的比例是相差无(wu)几的)。
那么，比例的计算公式就是(shi)(假定第一周为(wei)1)：该周成交数量*第(di)一周HT平均价格/(第一周成交数量*该周HT平均价(jia)格)。
接着我们可以通过每周的比例，来推算出每周回购了多(duo)少HT，之后的每周回购金额(e)也就很好计算了。
我们(men)把所有数据都带进来，结果(guo)就是火币最终该季度用于回购的资金(jin)量约为838万USDT。同时(shi)根据规则(火币会把交易所收入的(de)20%用来回购)，我们可以估算出(chu)Huobi Global该季(ji)度的利润约为4,190万USDT。
Binance
币安的(de)规则和火币基本是一致的，都(dou)是拿收入的20%用来(lai)回购，因此计算(suan)过程就不再复述，送上统计图表：
我们把所有数据都(dou)带进来，结果就是币安最终该季(ji)度用于回购的资金量约为723万USDT。同时(shi)根据规则(和火币相同(tong))，我们可以估算出Binance该季度的利润约为3,615万USDT。
有趣的是，这个数(shu)字和开头The Block报道的并不一致，并且(qie)有着将近一倍的差距，我们也希望能够(gou)The Block能够公布他的计算方式(或者(zhe)币安自身公布就更好(hao)了)，从而检验我们的算法是否有误(wu)。
OKex、火币、币安的三大平台币，孰优(you)孰劣?
从上文我们可以得(de)知，尽管币安经常被称为“第一(yi)交易所”，但是在利润方面已经被火币(bi)实现了反超(当然火(huo)币的合约也计算在了利润里(li)面)，但是两者平(ping)台币的市值差距(ju)却着实有点大(BNB当前流通市值(zhi)29.15亿$，HT当前流通市值5.54亿(yi)$)，足足相差了5倍有余。而OKEx在利(li)润远低于火币的同时，两者平台币(bi)的市值却相差无几，这不得(de)不让人思考，平台币的价(jia)值和平台的收入之(zhi)间的关系到底是不是成正比的?
比较这三个(ge)通证的模式，会惊奇(qi)的发现有很多相似的地方(这也是很多(duo)人觉得有些平台存在抄袭行为的(de)地方)，比如三者都要做公链、三者都(dou)享有平台的很多(duo)权益、三者都是自家IEO的(de)募资手段等等，但是(shi)也有一些不同的地方，比(bi)如HT和BNB采用的是通缩机制(zhi)，而OKB目前虽然对“快乐星期五”的规则进行了一些优化调整，但是并没有启动通缩。
当然，一个平台币的市值除了(le)取决于“基本面”之外，还取决于(yu)筹码的分布程度、持筹(chou)者的心态、平台的未来等种种因素，在这方面币安无(wu)疑是做的最好的——BNB的每次(ci)拉升遇到的阻力(li)都非常小、平台照(zhao)着白皮书的计划在一步一个脚印(yin)地向前推进、创始(shi)人的承诺每次都能兑现等等。
所以，要(yao)客观评估出每个平台(tai)币的价格，几乎是不可能的，在这里我们只能说在火币平台利润(run)的支撑下，当下的价格是在一(yi)定程度上被低估的(此条不构成(cheng)投资建议)。而OKEx在(zai)经历了种种风波之后，在利润方面已经(jing)无法和币安或者火币相抗衡，相信经(jing)历了团队大换血之后的OKEx也会努力做出改良，从而(er)吸引更多投资者。
2019年一季度过去了：OKex、火币、币(bi)安的收入情况怎(zen)么样？当然，交易所的格局分配还远未(wei)结束，除了传统三大之外，不少交易所(suo)正在悄悄地展露头角，但是至于他们能(neng)否后来居上，逆袭传统三大?让我们拭目以待。
