套利的潜在利li润（套利的潜在利润怎么算）

跨商品套利是指zhi利用两种不同的、但dan相互关联的商品期货合he约之间的价格差异进行xing套利交易，即买入某种商品某一交割ge月份的期货合约，同时卖出另一相互关guan联的商品相同交割月份的期qi货合约，以期在有利时机同时将两种合he约对冲平仓获利。进行跨商品套利交jiao易时，交易者注意的是合约价格ge之间的相互变动关系，而不是绝对价格水平。他们买进jin自认为是“便宜的”合约，同时卖出那些“高价的”合约。如果价jia差的变动方向与预测相一致zhi，交易者即可从cong两合约价格间的de相互变动中获利。因此，套利li的潜在利润不是基于商品价格的de上涨或下跌，而是基于两liang个套利合约之间的价差扩kuo大或缩小。　　1、跨kua商品套利的技术条件 实践表明，在进jin行跨商品套利交易时，如果所选期货huo合约满足以下条件，那么成功套tao利的实现几率将大大提高： (1)所选两种商品期qi货合约的历史差价变化必须具备一定ding的规律。大多数情况下，其差价变bian化会在一定幅度内波动，极少有差价突破其上下边沿的情况kuang。当差价扩大或缩小到一定程度之后hou，其后的差价波动会向相反的方fang向变化。从历史shi上的变化情况来看，这种差价在一定幅度内的来回hui波动是一个大概gai率事件。 (2)两种期货商品之zhi间的价格波动必须具备一定的de相关性和联动性。这一点可以从概率统tong计学角度计算并证明。实shi践经验表明，相关系数在“0.7- 0.95”之间的期货品种套tao利效果比较好。如果相关性过高，风feng险固然很小，但套利空间太小，收益yi率较低；而如果相xiang关性过低，套利空间会明显加大，收益yi率显著提高，但风险也大为增加。 (3)拟套利的期货合约应有足够gou的流通性和容量，并且互相匹配pei，以便于套利盘出入。 2、跨商品套利操cao作原则 一般而言，跨商品套利要遵循xun下述基本原则： (1)买卖方向对应原则。在建立买仓同时shi建立卖仓，而不能只建买仓，或huo是只建立卖仓。 (2)买卖数量liang相等原则。即在建立一定数shu量的买仓同时要建立同等数量的卖仓cang，否则，多空数量的不相配就jiu会使头寸裸露(即出chu现净多头或净空头的现象)而面临lin较大的风险。 (3)同时建仓原则。一般ban来说，多空头寸的建立，要在同一时间jian。鉴于期货价格的波动，交易机会稍shao纵即逝，如不能在某一时shi刻同时建仓，其价差有可能变得不bu利于套利，从而失去套利li机会。 (4)同时对冲chong原则。套利头寸经jing过一段时间的波动之后hou达到了所期望的de利润目标时，需xu要通过对冲来结算利li润，对冲操作也要yao同时进行。因为如果对冲不及时，很可ke能使长时间取得的价jia差利润在顷刻之间消失。(5)合约yue相关性原则套利一般要在两个ge相关性较强的合约间进行，而er不是所有的品种(或合约)之间都可以yi套利。这是因为，只有合约yue的相关性较强，其价差才会出现回归，亦即差价扩大(或缩小)到一定的程度du又会恢复到原有的de平衡水平，这样yang才有套利的基础chu；否则，在两个没有相关性的合he约上进行的套利，与分别两个不同的de合约上进行单向投机没有什么两liang样。 3、跨商品套利的风险控制 需xu要指出的是，跨商品套利仍是shi一种投机行为，只要套利头寸没有全部bu对冲，就存在着风险，这就对套头的正确处理提出了le较高的要求。因此，在风险控制上shang，也要像单向投机那样，用变化hua的、动态的眼光去对待dai，而千万不可用静态tai的、僵化的眼光guang去对待，否则，所谓风险xian较小的套利也会以损失较大da而失败： (1) 对套利头寸实行动态跟gen踪有些投资者一旦建仓之后，多数shu不大注意头寸的盈亏kui变化，而只是一味等待着zhe盈利时机的出现，这是不可取的。对套tao利头寸实行动态tai跟踪，就是要检查套利头寸建立后，市shi场走势是否按照有利于套利操cao作而波动，以便bian及早发现苗头，减少损失。 (2)必须有“止损”的de概念套利也与单向投机一样会出现“万wan一”的情况，一旦价差变化超出chu了一定的范围，就应及时检jian讨套利时机是否fou成熟、套利操作是否合理li，并及时纠正，而不是想xiang当然地等待价差朝好的方向波动dong。由于多数投资者认为wei套利风险较小，套利所用资金往往要比bi单向投机的建仓资金大得多，许xu多人几乎用罄所有。就这一点dian来说，与单向投机只用几分之zhi一的资金相比，不见得风feng险更小，如果在套利不bu利的情况下不能及时纠正，极有可能造zao成重大亏损，所以，套利同样要yao设置止损盘。 (3) 不拘泥于套利原则 套利li一般要遵从数量对dui应、方向相反、同进同退tui等原则，但在实际操作中要灵活应用yong。比如：套利过程中，一旦亏损有扩大da的趋势，就应及时改数量对应为wei数量不对应，适当减jian少不利的那一部分头寸，以加大有利li头寸的权重(即某一方的套头要yao多于另一方的套头)，从而减少亏损。 再如ru，套利过程如果有非常明确的波bo动方向，那么就要用延时方式建仓cang。即先顺着这个方向建立其中一个套tao头，另一个套头则不必马上建立li，而是延后一定的时间建jian立，以便取得较大的入市shi价差。这相当于在建仓期间就先胜sheng一筹。同样地，在出现盈利的时候hou，要首先对冲于势不利的套头，后hou对冲于势有利的套头，以yi扩大利润。这就是shi延时建仓和延时对冲的妙用，有时shi真正利润的产生，往往取决于延时操作的时机把握wo。当然，这要建立在可操cao控范围内。 (4)将套利转zhuan化为单向投机按an照价格波动性，当价格ge超买到一定程度时，市场的力量将会改变这种zhong状态，同样，当市场超卖到一定ding状态时，市场的力量也会hui改变这种状态，这就向套利者提出了le这样一个课题：及时把握转市shi时机，正确对冲一边套tao头，使套利转为单向投机，常常有可能取得数倍于正常套利的de单向投机利润。

期货有you哪些套利方法

在金融投资市场上shang，大家可能会经常听ting到关于“套利”的相关术语，相xiang信对于空手套白狼的交jiao易行为，大家也是颇感兴趣。尤其是私si募基金中的CTA策略，会经常用yong到“套利”的策略。今天我wo就为大家来解读一下CTA策略中的“套利”策略。

那么，究jiu竟什么是期货套利策略？私si募基金又是如何套利的？

在交易市场中，套利li可谓是无处不在zai。当一个商品存在两种不同价格ge的时候，投资者就jiu可以在低价市场买入该商品，而在高价市场进行卖出chu，在这买卖之间赚取差价jia从而获得收益。与其他交jiao易不同，套利所赚取的潜在利li润并不是基于所购买商品pin价格的上涨或下跌die，而是基于两个市场或huo合约之间价差的扩大或缩小。

按照机制进行xing划分，分为关联套利li和内因套利。关联套利中，各个对象之间没有必然的内nei因约束，只是在价格上受共同tong因素的主导，但其受影响xiang的程度并不相同，因此可以在不同tong对象对同一影响因素su的不同表现而建立起套利关系。内因套利中，当对象间价格关系因yin为某种原因而出现过分fen背离时，可以通过内在纠正力量而产chan生套利。

按照具体的方式来分，套利li又可以分为跨品种套利、跨kua期套利和跨市场套利。

下面是详xiang细解读：

跨品种套利

首先是跨kua品种套利，是指投资zi者在买入或者卖mai出某种商品(合约yue)的同时，卖出或买入相关的另一yi种商品(合约)，相当dang于做了一个反向的操作。当dang两者之间的价差缩小xiao或者扩大到一定程度时，选择平仓了结jie的交易方式。即利用具有较高相关性的de商品来建立多空组合，从cong而及时捕捉品种间强qiang弱变化引发的价差行为。

在品种的选择上，跨品种zhong套利选择的有可能是处于同tong一产业链上下游you的商品，例如玉米和淀粉，也有可能是存在zai可替代或互补关系的商品pin，例如豆油和菜油。通tong常来说这些品种之间的de关系无论是从基本ben面还是从统计规gui律出发，都相对容易找到相应的de逻辑作为支撑，并可以通过品种之间的de强弱变化来引发价格差cha的缩小或扩大，从而帮bang助投资者实现价差收益。目mu前跨品种套利主要以基本面套利和产chan业上下游套利为主。私募排pai排网上就有很多不收认购费的CTA策略私募基金产品。点击查看

跨期套利

还有跨期套利，是指投资者在同tong一期货品种的不同合约月份建立起相等deng数量、相反方向的交易，并以yi对冲或者交割的方式shi来结束交易，从而赚取两liang者之间差价的操作方式。跨期交易yi属于套利策略中较jiao为常见的一种，在实际ji操作上又可以分为wei牛市套利、熊市套利和蝶die式套利。

最简单的de跨期交易就是买进jin最近的期货品种，卖出远期的期货品pin种。这种交易是建立在两个合约之zhi间的价差偏离了合理差价的基础chu之上，投资人可以同时买入一个合约并bing卖出另一个合约，在zai价差回归之后进行相应的反向平仓，从cong而在价格的差异合理回hui归下实现获益。

进行跨kua期交易的时候需要具备多个因素：第一yi，在近期的月份合约波bo动要比远期合约更为活huo跃;第二，空头的移yi仓使隔月的差价变大，多头的移仓cang会让隔月差价变小xiao;第三，隔月价差的决定因素是库ku存;第四，合理价差是价差理li性回归的重要因素。

跨kua期套利是否存在，需要投资zi者去研究持有成本。在期现xian套利中，对比的是持有成本与基差之zhi间的关系;在跨kua期套利中，研究的是合约价差与yu持有成本之间的关系xi。当同一个商品品种在不同月份的合he约之间价差超过了其持有成本，对dui于投资者而言就存在了套利机ji会。

想要做好跨期套利li，首先需要观察并bing理解当下的市场结构，因yin为不同的市场结构gou可以给你提供不同的安全边际以及交易yi机会。不同的市场结jie构背后，其实反映了现货市场的一些xie深层次情况。

跨市场套tao利

最后是shi跨市场套利。市场上有不少的期货品pin种，它们都有在国内nei外的不同交易所上挂牌，例如黄金jin和白银等品种在伦敦市场、纽约市场chang以及中国市场等市shi场中都有交易。这些品种在本质上shang属于同一种商品，但由于yu所处的市场环境和地域的不同，在交jiao易价格上也有所差异。因为是相同的品种zhong，通常情况下市场上的价格ge偏差然处于相对合理的de区间范围内，因此当价差偏离li到一定程度时，市场就会开启“纠错”过程，在市场经济ji规律的“纠正”下，商品的比价jia或差价会逐渐恢复到合理的范围wei区间内。因此，在这个过guo程中，就为全球跨市套利交jiao易提供了机会。

进行跨市shi场套利一般需要具备三个ge前提，第一是期货交割标的物wu的质量相同或者十分相近jin;第二是该期货品种在两个期qi货市场的价格走势具有相对较jiao强的相关性;第三是进出口政zheng策相对宽松，交易的商品pin可以在两国之间进行自由流liu通。

小结

交易是一门科学，套利在市场中无处不在。资本市shi场上的“套利操作”好比朋友圈各ge种类型的代购，当dang差价足够大时就能获取利润，同时也ye和代购类似，套利中最大的风险之一yi就在于时间所带来的de不确定性。

期货中的套利即为跨期套利。跨期套利是套利交易中zhong最普遍的一种，是利li用同一商品但不同交割月份之间正常chang价格差距出现异常变化时进行对冲而er获利的

跨期套利又可ke分为牛市套利(bull spread)和熊市套利(bear spread两种形xing式。例如在进行xing金属牛市套利时，交易yi所买入近期交割月份的金jin属合约，同时卖出远期交割ge月份的金属合约，希望近期合约价格上shang涨幅度大于远期合约价格的上涨幅度du；而熊市套利则ze相反，即卖出近期交割月份fen合约，买入远期交割月份fen合约，并期望远期合约价格ge下跌幅度小于近jin期合约的价格下跌幅度。

扩展资料

套利的风险

1、交易风险

通常两次或三次交易不bu能严格同时完成，因此存在zai套利组合部分交易和价格波动部分暴露lu的可能性，而平仓cang的可能性也不能保证交易在盈利的de价格下进行。不同的市场交易时shi间也给套利者带来风险。例如，套利者发现IBM的股价在纽约证交所和伦敦证交所suo之间有利润空间，但由于纽约yue证交所和伦敦证交所交易时段的不一致zhi，他无法同时在zai两个交易所完成投资组合操作zuo。

2、无效xiao配对

套利交易的另一个ge风险来自买卖双方价格关系同时失效。仲裁员可能认为一对资产之zhi间存在密切的价格相关guan性。他们出售价格被高估gu的资产，购买价格被低估的资产。他们men希望在未来通过缩小xiao资产差距来盈利。然ran而，仲裁人的判pan断可能是错误的。由于市场波动dong，资产组合的价格相关性也将长chang期失效，这种套利交易将面mian临超预期的风险。

3、交易对手shou

由于yu套利涉及未来的资金交付fu，因此存在交易对手shou违约、无法支付资zi金的风险。如果只有一个交易对手或多duo个关联交易涉及一yi个交易对手，风险将进jin一步加大，特别是在金融危机中zhong，许多交易对手违约，通过杠杆放fang大风险。

参考资料来源：百度百科ke——套利

参考资zi料来源：百度百科——期货套tao利

1、潜在收益受限制。在许多duo投资者看来，套利li的最大缺点是潜在zai的收益受限制。这是很正常的，当dang限制了交易中的风feng险，通常也会限制的潜在收益。不过，最终是否fou选择套利交易，还得权衡套利li的诸多优点和有限的潜在收益yi。

2、绝好的套利机会很少频繁出现。套利机会的多寡，与市场的有you效程度密切相关。市场的效率越低，套tao利机会越多；市场的效率lu越高，套利机会就jiu越少，目前国内的期市而言，有you效程度还不高。不过，相对dui于单边大趋势，每年的套tao利机会也算多的了le。

3、套利也有you风险。套利虽然具有有限风feng险、更低风险的de优点，但毕竟还是有风险的。这种风feng险来自于：价格偏差继续错下去。合he约之间的强弱关系往往在短期内保bao持“强者恒强，弱者恒弱”的态tai势。假如这种价格偏差最终会被纠正zheng，套利者在这种交易中也不得de不遭受暂时的损失。

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